Что будет с рублём?

Высокие цены на нефть способствовали значительному укреплению российского рубля. Если в начале января 2011 года доллар стоил 31,1 руб., то в первых числах марта американская валюта подешевела до 28,3 руб. за единицу. Что будет с долларом дальше? На вопросы портала Bank.ru отвечает заместитель генерального директора «SKM group» Мария Кондрашина.
- До какого минимального уровня в текущем году может упасть курс доллара в России и при каких условиях?
- Я считаю, что курс американского доллара к рублю к концу года будет в районе 26-27 руб/дол. В основе данного прогноза лежат следующие предположения: в 2011 году продолжится восстановление мировой экономики, что будет способствовать повышению совокупного спроса на нефть, следовательно, можно сделать вывод о положительной динамике цены на энергоресурсы.
Не секрет, что цена на нефть непосредственным образом способствует укреплению курса рубля к американскому доллару. Высокая инфляция в начале года вынудит правительство проводить более жёсткую монетарную политику, в том числе и за счёт дальнейшего повышения ставки рефинансирования ЦБ, что также должно способствовать росту рубля по отношению к доллару США. Необходимо сокращать огромный бюджетный дефицит, увеличивая экспорт. С целью повышения конкурентоспособности своих товаров на международных рынках американской администрации придётся в ближайшие годы прибегнуть к мягкой девальвации своей национальной валюты.
- Каким может быть курс доллара к концу года в случае сохранения напряженности на Ближнем Востоке?
- Будет продолжаться стремительный рост ценовых котировок нефти на мировых торговых площадках, что приведёт к резкому укреплению курса рубля, однако к концу года он вряд ли превысит отметку 26 рублей за доллар.
Я ожидаю роста цен на нефть до максимумов 2008 г., т.е. в район 140-150 долларов за баррель. При таком резком росте цены на нефть страны НАТО вряд ли будут сохранять нейтральную позицию по отношениям к арабским революциям. Не исключаю силового решения проблем арабских революций, с целью снятия напряжённости и недопущения распространения протестных настроений на основные нефтедобывающие страны арабского мира.
- Каковы будут действия монетарных властей в части сдерживания курса рубля?
- Власти вынуждены будут ужесточать монетарную политику за счёт повышения ставки рефинансирования. В первую очередь, данная политика обусловлена мерами по борьбе с инфляцией, ведь за два месяца 2011 года инфляция выполнила полугодовую прогнозную норму.
На инфляцию также будет оказывать влияние и рост мировых цен на энергоносители, что в свою очередь, увеличит стоимость на энергоносители на внутреннем рынке, плюс к этому, при росте цены на нефть, увеличится приток нефтедолларов в страну, что также будет оказывать давление на уровень инфляции в стране.
В данных условиях ужесточение монетарной политики является чуть ли не единственным инструментом для удержания инфляции в прогнозируемом интервале. Исходя из этих предпосылок, я ожидаю, что ЦБ повысит ставку рефинансирования на 1,5-2 процентных пункта.